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Apreciación del peso colombiano hasta 2025 y en lo que va de 2026, en medio de un debilitamiento global del dólar, Creó un entorno favorable para los importadores
Apreciación del peso colombiano hasta 2025 y en lo que va de 2026, en medio de un debilitamiento global del dólar, Creó un entorno favorable para los importadores pero desafiante para los exportadores.cuyos ingresos en moneda local se reducen al convertir las ventas externas. Contra esto alerta la Asociación Nacional de Instituciones Financieras (Anif), al indicar que la revaluación acumulada del peso alcanza el 15,5 por ciento respecto al mismo período del año anterior. y propone contratos forward como instrumento para cubrir el riesgo cambiario
Anif explica que la tendencia no reacciona exclusivamente a factores internos, sino al contexto internacional caracterizado por el debilitamiento del dólar, y la Tasa Representativa del Mercado (TRM) del 10 de febrero refleja esta dinámica. lo que favoreció las nuevas monedas en América Latina.
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Anif afirma que en lo que va de 2026, varias monedas emergentes han mostrado apreciación frente al dólar. Entre los mejores se encuentran el real brasileño con 5,13 por ciento, el peso chileno con 4,84 por ciento, el peso mexicano con 4.32 por ciento y el peso colombiano con 2.80 por ciento, según datos del 10 de febrero.
El análisis atribuye este comportamiento a las expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos. Durante 2025, «los mercados tuvieron en cuenta una mayor probabilidad de un recorte de tipos de la Fed, lo que redujo el diferencial de rendimiento en relación con otras economías avanzadas y redujo el atractivo de los activos en dólares», dice Anif.
Además, señala que la incertidumbre en torno a la política comercial estadounidense, que se refleja en el aumento de los aranceles, ha presionado a la moneda estadounidense. «En este entorno, los flujos de capital se dirigen hacia economías con diferenciales de tasas atractivos, incluida Colombia, que recientemente emitió cerca de 11 mil millones de dólares en deuda denominada en dólares», señala.
El resultado es un fortalecimiento del peso que, si bien beneficia a los importadores de bienes y servicios, implica una reducción en el valor en pesos de los ingresos denominados en dólares para las empresas exportadoras.
La selección por tipos, colores y tamaños se realiza con rigor. foto:Mauricio Moreno
Anif advierte que la apreciación del peso representa un riesgo relevante para las empresas que venden en el exterior, en la medida que afecta los márgenes operativos y los flujos de caja. Este efecto puede tener implicaciones para el empleo, especialmente en sectores con alto interés exportador.
Entre los ejemplos está el caso del sector florícola, cuyas ventas externas superaron los 2.000 millones de dólares en 2025 y que, según Asocolflores, creó más de 200.000 empleos directos, en su mayoría formales.
En este contexto, el tipo de cambio Los menores ingresos reducen los ingresos en pesos por cada dólar exportado.
Anif enfatiza que la apreciación del peso puede afectar la competitividad externa al encarecer relativamente los bienes y servicios colombianos en comparación con los de otros países.
Exportar foto:Ministerio de Comercio
Ante este escenario, Anif sugiere utilizar instrumentos de cobertura cambiaria como mecanismo para mitigar la exposición al riesgo. «Entre las alternativas disponibles destacan los contratos de futuros que permiten fijar el tipo de cambio hoy para una transacción futura. y reducir la incertidumbre asociada a la volatilidad del mercado spot», añade.
El documento explica que existen dos estrategias principales. El primero consiste en cubrir flujos futuros a través de futuros peso-dólar, cuyo precio está determinado por la diferencia de tasas de interés entre Colombia y Estados Unidos. Otra opción es cubrir la exposición al dólar frente a otra moneda fuerte, como el euro, vendiendo dólares y comprando euros, aunque esto transfiere la exposición cambiaria a la relación entre el euro y el peso colombiano.
En el último año, la apreciación del euro frente al peso fue inferior a la apreciación del dólar, con una variación de 11,2 por ciento.
Curso. foto:Sergio Acero Yate
Esto implica que la elección del instrumento depende del perfil de riesgo y estructura de ingresos y gastos de cada empresa.
Anif destaca que la valoración de los contratos de futuros corresponde principalmente a diferencias en tipos de interés yen menor medida, a las primas de riesgo y a las condiciones de liquidez. Por lo tanto, no debe interpretarse como una señal directa sobre la expectativa del tipo de cambio futuro.
El informe concluye que los contratos a plazo desempeñan un papel central en la gestión del riesgo cambiario al permitir a las entidades económicas estabilizar los ingresos y fortalecer la planificación financiera en un entorno de volatilidad del tipo de cambio. En el contexto del debilitamiento del dólar y la apreciación del peso, se presentó la adopción de instrumentos de cobertura como medio para reducir la exposición a fluctuaciones adversas del tipo de cambio.
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