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En medio de una reunión inusual y tensa, en la que el ministro de Hacienda, Germán Ávila, se retiró del encuentro. El Directorio del Banco de la República
En medio de una reunión inusual y tensa, en la que el ministro de Hacienda, Germán Ávila, se retiró del encuentro. El Directorio del Banco de la República decidió por mayoría elevar la tasa de intervención del mercado a 11,25 por cientoun ajuste de 100 puntos básicos, que se suma al realizado en la reunión de enero de este año, cuando el aumento fue de iguales proporciones y dejó, en su momento, una tasa de 10,25 por ciento.
El ministro Ávila acusó a 25 sujetos con quienes el equipo técnico del emisor consulta periódicamente para hacer sus proyecciones, de manipular el mercado para sus propios intereses y convocó a un gran foro nacional para discutir, entre otras cosas, la posibilidad de incluir a un mayor número de actores del mercado en estas consultas y que el Emisor no dependa tanto de un grupo de inversionistas, «que ese grupo de inversionistas depende de que haya dependencia de este grupo de inversionistas».insistió el funcionario.
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Al abandonar la reunión, casi dos horas antes de su finalización, Germán Ávila expresó su desacuerdo con el nuevo aumento de la tasa de referencia, que estaba en línea con las expectativas de la mayoría de los analistas del mercado que apuntaban a un aumento de entre 50 y 75 puntos básicos, o incluso más.
Cuatro codirectores votaron a favor de un aumento de 100 puntos básicos, dos a favor de un aumento de 50 puntos básicos y sólo uno a favor de mantener el tipo de interés en el nivel actual.
Leonardo Villar, gerente del Banco de la República, defendió las decisiones tomadas por cada uno de los miembros de la junta directiva de la entidad, criterios que cumplen no sólo con el análisis de diversas variables de la economía, sino también con un estricto mandato constitucional, rechazando con ello las acusaciones del Gobierno.
El aumento de tasas en esta tercera reunión de la Junta en 2026 se realizó en respuesta a un entorno inflacionario que continúa exhibiendo rigidez y desvíos de la trayectoria esperada.
La inflación general fue del 5,4 por ciento en enero y del 5,3 por ciento en febrero, superando el 5,1 por ciento a finales de 2025, mientras que la inflación subyacente siguió aumentando hasta el 5,5 por ciento.
Ministro de Hacienda Germán Ávila. foto:banco de la republica
Si bien en febrero hubo una ligera desaceleración, ésta se explicó por la caída de los precios regulados, sin cambiar la tendencia básica. Además, las expectativas de inflación se mantienen altas, cercanas al 7 por ciento en el mercado y por encima de la meta en el horizonte de política.
A su vez, la actividad económica mostró un crecimiento moderado (2,6 por ciento en 2025), por debajo de lo esperado, y el entorno externo suma riesgos inflacionarios, comentó el directivo al final del encuentro.
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Agregó que, El conflicto en Irán podría ejercer una presión al alza sobre los precios de las materias primas importadas, como el gas y los fertilizantes, a pesar del posible beneficio de los mayores precios del petróleo.
En este contexto, la decisión busca fortalecer la convergencia de la inflación hacia la meta, manteniendo una postura prudente que depende de nueva información.
El retiro del ministro de Hacienda de la reunión, en un hecho no registrado en la historia reciente de la entidad, abrió de inmediato una polémica sobre esa particular decisión y en respuesta al anuncio del funcionario, quien en rueda de prensa aparte, insistió en que ‘el Gobierno termina relaciones con el Banco de la República’, tal vez sin considerar que la norma le obliga a asistir a dicha reunión.
«El ausentismo es causal de despido», comentó una voz experta que conoce en detalle las normas que rigen la institución y su directorio.
La actual junta directiva del Banka Republika. foto:banco de la republica
Mencionó, por ejemplo, que el artículo 35 de la Ley 31 de 1992, que se refiere al quórum y sistema de votación, señala que “La Junta Directiva podrá reunirse, discutir y decidir sólo con la asistencia de al menos cinco (5) de sus miembros, uno de los cuales deberá ser el Ministro de Hacienda y Crédito Público, quien presidirá”.
Pese a lo sucedido, Villar dijo que espera que no haya ruptura institucional, que las buenas relaciones continúen y el buen ambiente que prevaleció en cada una de las reuniones del directorio en el pasado.
Y aunque lo ocurrido en este tercer Comité Directivo en 2026 podría interpretarse como una diferencia de opiniones, hay quienes creen que «lo ocurrido es muy grave».
Según fuentes internas, «la presencia del Ministro de Finanzas en el consejo de administración del emisor está prevista como herramienta de coordinación. Esto no significa que las propuestas del Gobierno deban ser aceptadas. «Si hablamos de coordinación, el Gobierno con la gestión fiscal lo dificulta y obliga a que sea la política monetaria la que tenga que mantener a raya la inflación».
