Hay gente que paga la factura de la luz todos los meses, y gente a la que les paga «la luz». Amancio Ortega pertenece, sin duda, al segundo grupo. El fundador de Inditex recibirá este año 49,2 millones de euros en dividendos de tres compañías energéticas en las que tiene participación: Enagás, Redeia y la portuguesa REN (Redes Nacionales de Energía).

Pese a ser una suma considerable en dividendos, esos 50 millones de euros parecen calderilla si los comparamos con las cantidades de su gran negocio, 3.234 millones de euros que recibirá de Inditex en 2026 por el 59% de las acciones que controla a través de sus instrumentos de inversión Pontegadea y Partler 2006.

Redeia: el mayor chequeo energético. La participación más rentable de Ortega, en términos de dividendos, dentro del sector energético es la que el millonario mantiene en Redeia, la empresa que gestiona la red eléctrica española. A través de su sociedad Pontegadea Inversiones, el empresario afincado en La Coruña adquirió en julio de 2021 el 5% del capital de la compañía por un importe aproximado de 456 millones de euros. Con esta posición, es el segundo accionista de la empresa, sólo por detrás del Estado, que posee el 20% a través de la SEPI.

El Consejo de Administración de Redeia propondrá a la Junta General la distribución de un dividendo de 0,80 euros por acción con cargo a los resultados de 2025, de los cuales 0,20 euros Ya les pagaron en enero y están previstos otros 0,60 euros como dividendo complementario en julio. Teniendo en cuenta el porcentaje de participación de Ortega, eso supone unos 21,6 millones de euros para Pontegadea, la misma cantidad que el año anterior. Además, el El nuevo plan estratégico de Redeia Para el periodo 2026-2029, prevé un dividendo que la compañía califica de «creciente y sostenible», hasta alcanzar los 0,87 euros por acción en 2029, lo que supone un incremento anual del 2%. De esta forma, Pontegadea, como representante de Ortega, recibiría unos 91 millones de euros durante los próximos cuatro años.

La apuesta portuguesa: REN. El otro gran pilar energético de Ortega en 2025 ha sido el REN portugués, el equivalente portugués de Redeia. Lejos de conformarse con su posición inicial, Pontegadea amplió su participación en REN el año pasadoadquiriendo un 1,7% adicional hasta alcanzar el 13,7% del capital. Con esa medida, Ortega consolidó su papel como segundo mayor accionista de la compañía portuguesa, sólo por detrás de la eléctrica china State Grid Corporation of China, que controla el 25% de las acciones.

Para 2025, la Junta Directiva de REN propuso distribuir entre sus accionistas un total de 106.750.601,92 euros, lo que corresponde a un dividendo bruto de 0,160 euros por acción. En esta ocasión, el pago se ha dividido en dos: un dividendo de 0,064 euros por acción ya se ha repartido a modo de anticipo a finales de noviembre de 2025, mientras que se espera un segundo pago de 0,096 euros por acción tras su aprobación en la junta general prevista para el 15 de abril de 2026. La parte que corresponde a Pontegadea por su 13,7% del capital representa unos 14,6 millones de euros en total, que se suman a los de su capital español contraparte.

Una apuesta por la diversificación energética: Enagás. El tercer pilar del negocio energético del fundador de Inditex es Enagás, la empresa que gestiona la red de gas natural en España. Pontegadea adquirió el 5% de su capital a cierre de 2019, pagando 281,63 millones de euros por ese paquete. Hoy esa participación se valora por debajo del precio de compra, pero la diferencia se ha compensado mediante los dividendos recaudados a lo largo de los años.

la compañía de gas mantiene su remuneración un euro por acción para este año, manteniendo el plan de contención que comenzó en 2024 y se extenderá hasta 2027. El dividendo se pagará en dos pagos: uno de 0,4 euros que ya fue pagado en diciembre de 2025 y otro de 0,6 euros previsto para el 2 de julio de 2026, con un reparto total de 157,2 millones de euros entre todos sus accionistas. Por su porcentaje de participación, la parte correspondiente a Pontegadea supera los 13 millones de euros.

Una estrategia a largo plazo. La inversión de Ortega en el sector energético no es una apuesta oportunista en un sector en tiempos de prosperidad económica. Es una estrategia que viene construyendo desde 2019, cuando se incorporó a Enagás, y que culminó en 2021 con la entrada en Redeia y REN. A esto hay que sumar las alianzas que ha firmado con Repsol participar en carteras de energías renovables: parques eólicos en Aragón y Castilla y León, y plantas solares en Albacete y Cádiz, entre otros activos.

El modelo de Pontegadea no consiste en inversiones en empresas distribuidoras, sino en empresas gestoras de infraestructuras energéticas, que ofrecen ingresos regulados y estables con dividendos recurrentes año tras año. No son inversiones de alto riesgo ni de alta volatilidad especulativa, sino en sectores estratégicos independientemente del ciclo económico.

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